3060目标下的分布式光伏的发展分析
2021年6月17日 | 第3期
2021年6月17日,碳中和早餐会第3期邀请到中国新能源电力投融资联盟彭澎女士,分享3060目标下的分布式光伏的发展分析,主要分析了3060目标下电力系统投资方向,包括电源投资、储能、配电网和主干网,重点介绍了电源投资的特点等。共有10家PEVC机构的投资人出席了本次闭门会议。
本期嘉宾介绍
彭澎
中国新能源电力投融资联盟秘书长
3060目标下电力系统将持续加大投资:
电源投资:风、光、生物质。十四五目标下,光伏新增400GW,对应投资额16000亿;风电新增200GW,对应投资额13000亿。
储能:电化学、抽水蓄能。
配电网:适应双向电流、更复杂的计量。
主干网:重点是特高压。现在特高压开放一些投资机会,允许其他社会资金进入。
投资群体
1)央企和国企:体量大,目前拼抢激烈,挤压其他投资群体。
2)基金:收益要求高,目前工作越来越难做。
3)海外投资者:开始进入中国,处于摸索阶段。
资产特性
1)不需要担心燃料变动,小公司也可持有资产。
2)价格敏感型资产。
3)建设期短:发展快、沉淀资金快。
4)资产机构单一,运维费用少,现金流来源单一。
投资方关注点:
1) 发电量:物理质量、是否限电。
2) 流动性:退出渠道。
3) 现金流:这里要注意的是区别发电量和现金流。虽然可以顺利地发电,但是能不能把电费收回来是另外一个环节。现金流不及时,也严重影响这个电站的估值。
融资方关注点:
1) 投资人资质:企业性质、负债率。
2) 抵押担保:如果是资质不足,企业抵押担保物是什么。
3) 现金流:伴随着大量有国资背景的债券爆雷,相信融资方会越来越关注项目本身的。
风电市场保持平稳
生态红线限制风电发展。风电是传统能源,但跟水电在模型上是完全类似的。
光伏潜力巨大
光伏在发电原理上是颠覆式的,大项目跟小项目的发电效率基本是一致的。
分布式市场蕴藏机会
由于具备土地资源的基地有限,基地式开发再过两年后会减少。之后会进入到下一个开发周期,意味着分布式要顶上,分布式市场会今年会重新启动起来。
屋顶面积和用电户的匹配:现金流的生产稳定。
电费收缴自动化:现金流的收缴稳定。
分布式资产明确法律保护:资产安全的稳定。
过去光伏电站能够融到资的核心是政府信用和电网信用。
未来电站的核心信用会变成客户信用和开发企业信用。
分布式光伏回报率的扰动因素:用户的电价波动。
分布式光伏租金:成片开发建议由县级政府来牵头。
分布式光伏政策好的重点地区:电价高、商业环境比较好的地区,如广东、江苏、浙江、山东。如果其他地区由连片开发的机会,也可以考虑。
海外投资国内光伏的公司:目前已经明确宣布的有道达尔(和远景合作)、法国燃气(和联盛合作)。
BIPV经济性:现在还不是很成熟,是未来的趋势。需要看住建部的态度,光伏建材化(工商业)和光伏家电化(家用)是趋势。
光伏REITS:现在REITs还没有区分资产类别,隔墙售电的分布式项目达到一定的量级之后,会出现分布式光伏的REITs。
民营和国企对于分布式设定的收益率要求:国企没有投分布式的。民营企业通常分布式的收益率全投资要求10%甚至以上。
下游组件价格如何影响风电开发格局:风电受制于收益率和生态红线而难以落地。光伏则会在组件降价后投建。
电源侧储能:发改委已经在考虑整体储能的发展管理模式,最新提出来就是效仿抽水蓄能的容量电价标准。
由北京绿色金融与可持续发展研究院“金融支持绿色科技平台”和“能源跳动社区”共同主办